心靈天地

以瑞士法郎與美元為例，今年 9 月 13 日前瑞士不存在貨幣管制或掛鈎，人們自由兌換貨幣。 因為瑞士是這個世界上最穩定的國家，所以市場出現風險時人們會選擇購入瑞士貨幣作為保值。 因為不存在管制，政府不會出手干預貨幣，自然政府就不需要印刷貨幣去接貨。假如市場上本來有 1 億瑞士法郎   CHF ，現在以 1 瑞士法郎 = 1.14155 美元算，市場可以承受的 100 ％兌換壓力為 1.14 億美元 USD 。 當有 2.28 億 USD 進入市場要求兌換成 CHF 時， CHF 自然升值為 1 ： 2.28USD 。市場上依然祇有 1 億 CHF 。對於瑞士人民來說，國內市場沒有發生什麼問題。 以香港為例，香港實施貨幣掛钩、自由兌換的方式。 1USD ＝ 7.75~7.85 HKD 。當市場貨幣的兌換價擊穿上下限時，由政府出手干預，買入或賣出港元，捍衛匯率。 結果，當市場看好香港時，大量的 USD 進入 HK ，政府以 7.75 的價位不斷接貨，不斷印出新鈔票來對沖 USD ，結果市場上 HKD 大增，引發貨幣泛濫。如 HK 本來有 7.8 億 HKD ，當現在有 2 億 USD 要求兌換成 HKD 時，因為貨幣掛鈎，政府立即印出 15.5 億 HKD 出來對沖；政府多了 2 億 USD 的外匯儲備，市場上 HKD 卻有 23.3 億之多，貨幣被稀釋，引發通脹，資產泡沫。 當市場看差香港經濟時，大量的對沖資金流出 HKD ，兌換成 USD ，政府以 7.85 的價位買入 HKD ，沽出 USD 。表面上看，政府賺了 0.1HKD 的差價，事實上現在市場上流通的 HKD 祇有 23.3-15.7=7.60 億，比以前更少，引發資金不足，泡沫爆破。 事實上香港自聯繫匯率以來不斷發生的資產泡沫及蕭條就是這個原因。當然到目前為止，資金還是不斷流入香港，資產還在不斷泡沫化中。到了有一天，人們發現香港不值得流連，那麼，泡沫的正常回歸是顯而易見的。 大陸又是另外一個特例，事實上，大陸祇是在重複日本走過的路。日本接受中原的文化最巔峰時期是唐，而中原的文化在東漢開始獨尊儒術、罷黜百家，所以日本的文化核心同樣也是儒術。源何以“儒術”稱呼，因為取儒之術馭天下，非儒之學說治理天下。所以儒術在日本和中原的毒害是一樣的，區別在於日本長期帝權

0330.HK 思捷環球 當以歐洲為重要營業區域，以歐元升值為主要理由賺錢時，我們不得不思考：憑什麼？ 思捷的定價為中檔，在歐洲隨處可見中高檔本地貨色的市場，也可見亞洲生產的低檔產品，甚至歐洲本土生產的低檔服裝時，到底誰買了思捷的衣服？ 在澳門，思捷分為2種賣場，1為高定價，另1為極低價。高定價設在商業鬧區，攻辦公室文員；低定價設在關閘，攻大陸客。 材料、質量和款式毫無突出表現，觀客不算多，買客更少。因為低檔有baleno bossini gordano Hangten等，中低檔有bauhaus等，中檔有g2000及名店。 最近幾年，我除了買些低檔實用的衣服外，就是到香港買法國商標、香港或東南亞生產的衣服，價格約150～200港元，實用性高，質量好。 身為澳門的中產，我週圍的同事和朋友實在沒有人穿著esprit的衣服。 那麼，esprit在歐洲大賣？怎麼賣，賣給誰？ 難道歐洲人的審美觀點很特別？若真的是，那為何時裝潮流總是由歐洲帶動。 不明白！ 正因為不明白，這麼多年雖然其業績非常亮麗，我始終不買。 既然業績如此地好，為何刑先生要出貨？急不可待？等錢花？印象中刑先生不缺錢！ 當年一起合伙的那些歐洲董事也先後離開了吧？全走光了？ 不會是一個很大的騙局吧？ 歐洲的人口沒有明顯增加過，經濟沒有明顯復蘇過，貨幣沒有濫發過；金融海嘯後，歐洲的市場同之前沒有太大的不同，為何會前後不同呢？ 決策失誤？好端端的怎麼會有決策失誤？ 不明白！ 希望有行內人能夠告訴我怎麼回事！

他們為甚麼願意付出比鄰近二手樓更高的價格買樓？ 原因是內地客沒有多少時間來香港買二手樓，買二手樓要預約時間看樓、要討價還價，很麻煩。過去，我自己也曾經想買二手樓，最後放棄，就是沒有時間去看樓，再討價還價。還有一個有趣的事實是：買二手樓是買現樓，看現樓，也看清周圍環境，總會有一些不稱心之處，買樓花就不一樣，看不到真正的環境，只憑地產商包裝得美輪美奐的示範單位就可以拍板買樓了，霧裏看花，花特別美。

2011 年 8 月份居民消费价格主要数据 　　 　 8 月 1-8 月 环比涨跌幅（ % ） 同比涨跌幅（ % ） 同比涨跌幅（ % ） 居民消费价格 0.3 6.2 5.6 其中：城市 0.3 5.9 5.4        农村 0.3 6.7 6.1 其中：食品 0.6 13.4 12.3        非食品 0.2 3.0 2.8 其中：消费品 0.3 7.3 6.3        服务项目 0.2 3.4 3.9 分类别 　 　 　    食品 0.6 13.4 12.3    烟酒及用品 0.2 2.9 2.4    衣着 -0.1 2.9 1.4    家庭设备用品及维修服务 0.2 2.8 2.2    医疗保健和个人用品 0.6 4.1 3.3    交通和通信 0.0 1.0 0.4    娱乐教育文化用品及服务 0.1 0.4 0.6    居住 0.2 5.5 6.1 －－摘自 同花順網  同比雖然沒有 7 月份那麼高，但環比卻上升了。對於 cpi 和 ppi ，核心是環比。環比應在 0 的上下波動才行，長期在 0 以上，說明物價及消費指數在按月上升，日子一月比一月難過。 縱觀各大傳媒，居然在高頌同比增長速度慢了一點。 天哪！？ 就像一輛失控的客車一直以加速度向山頂衝刺，車上的人們明知到頂之後就是完蛋；